美联储还会降息吗

根据《华尔街日报》的分析，美联储在9月货币政策例会后的措辞变化可能意味着接下来将暂停降息。参会理事对2020年的利率走向存在明显分歧。

1. 摩根士丹利预测美联储将继续降息

摩根士丹利表示，美联储开始降息的时间将晚于市场参与者的预期，因为目前没有足够的理由。他们认为美联储仍将降息，但至少需要等待半年。

2. 低利率对经济更有利

摩根士丹利首席***经济学家表示，在目前的状态下，低利率对经济更有利。未来还有可能会继续降息或降准。

3. 美联储加息与缩表配合

本轮美联储加息不仅仅是加息，还配合了缩表操作。从2017年6月起，美联储开始缩表，每月总计减持475亿美元***国债和抵押贷款支持证券，这一操作于2018年结束。

4. 通货膨胀与加息

虽然美联储表示如果平均通货膨胀率不起来，就不会加息，但一旦通货膨胀率上涨，特别是食品领域通货膨胀上涨，美联储可能会考虑加息措施。

5. 加息对经济降温的难度

美联储担心外界对于可能结束加息甚至降息的乐观情绪会加大经济降温的难度，破坏抑制通胀的努力。近几个月***物价涨幅放缓，加息的可能性降低。

6. 国际情况对货币政策的影响

美联储收紧货币政策，今年已经加息5次，幅度达300个基点。面对这种情况，我国的货币政策最好也采取相应的紧缩措施，但在目前的情况下可能不会紧缩。

7. 金融风险和美联储决策

面对银行风波和金融风险，美联储在此时不太可能选择加息，但如果核心通胀反弹，立即停止加息可能会释放过于鸽派的信号。

8. 美股波动性与加息

9月通常是美股表现最差的月份，再加上美联储将继续加息，未来一段时间内美股将保持较大的波动性。

9. 美联储对于未来利率走向的指引

9月议息会议保留2023年再加息一次的指引，同时调低2024年降息预期。这意味着美联储进一步从“更高”向“更久”的转变，释放“鹰派”信号。

尽管存在一些分歧，总体上认为美联储在未来会继续降息或维持低利率政策，但具体的加息时机和幅度将根据通货膨胀、经济增长和金融风险等因素的变化而定。