libor退出后的替代基准利率

从2021年3月开始，国际银行同业拆借利率（LIBOR）的退出时间已经确定，各国市场机构需要在2021年底后寻找LIBOR的替代基准利率。LIBOR是全球金融市场最重要的基准利率之一，它的退出将对各类金融资产产生广泛影响。小编将介绍LIBOR退出后的替代基准利率，并分析其对金融市场的影响。

1. 美元的替代基准利率

美元将采用有担保隔夜融资利率（SOFR）作为LIBOR的替代基准利率。SOFR是一种基于***国库券回购市场交易数据的利率，它更加反映实际市场利率。与LIBOR不同，SOFR不受人为操纵的风险，因此更加可靠。

2. 英镑的替代基准利率

英镑将引入英镑隔夜银行间平均利率（SONIA）作为LIBOR的替代基准利率。SONIA是一种无风险利率，基于***银行间交易市场的实际成交利率。与LIBOR相比，SONIA更加准确，并且不受操纵的风险。

3. 日元的替代基准利率

***将使用镜像指数法（TIBOR）作为LIBOR的替代基准利率。TIBOR是根据***银行间市场上的实际交易数据计算得出的利率。它能更好地反映***市场的实际利率水平，并且具有更高的透明度。

4. 利率转换协议的重要性

利率转换协议是一种金融衍生品，用于将现有的LIBOR合约转换为基于新的替代基准利率的合约。这项协议的重要性在于它可以最大程度地减少替代基准利率对融资的影响。因为利率转换协议可以确保现有合约的流动性，并避免因利率变化而带来的不确定性。

5. 全球基准利率改革的迫切性

LIBOR的退出反映了当前国际基准利率改革的迫切性。为了应对LIBOR的退出，各主要发达经济体已经选择了新的替代基准利率。这些新的基准利率多为无风险基准利率（RFRs），它们更加可靠且不受操纵。目前，基准利率改革已经基本完成，各经济体将***发布自己的新基准利率。

6. 浮动利率债券的特点

浮动利率债券是一种与基准利率挂钩的债券，其票面利率不固定而是根据基准利率加上一定的利差来确定。与固定利率债券相比，浮动利率债券更能够适应市场利率的波动，保持较低的利率风险。

7. Eurodollar与LIBOR的关系

Eurodollar是指存放在非***银行的美元存款，而LIBOR是Eurodollar的利率。在过去，Eurodollar利率更接近银行的实际借款成本和贷款利率，因此银行倾向于使用它来管理资产负债错配。随着LIBOR的退出，Eurodollar将不再作为基准利率，这将对银行的资产负债管理带来一定的挑战。

8. ***市场对基准利率改革的反应

***是全球重要的金融市场之一，在早期就开始推进LIBOR的替代工作。***外汇交易中心已经发布了关于LIBOR终止后银行间外汇市场相关业务安排的通知。这些安排旨在推动新旧基准利率的平稳过渡，并保持市场的稳定性。

LIBOR的退出将带来全球金融市场基准利率的多元化。各国已经选择了新的替代基准利率，并采取措施以确保顺利过渡。利率转换协议的使用将最大限度地减少替代基准利率对金融市场的影响。基准利率改革对于金融市场的稳定和发展具有重要意义，各国市场机构需要密切关注并及时应对。