美联储缩表什么时候结束

美联储缩表什么时候结束？

根据高盛的预计，美联储的缩表将在2025年第一季度结束。届时，银行储备将占银行资产的12-13%，约为2.9万亿美元。目前银行储备占银行资产的比例为14%，金额约为3.3万亿美元。美联储的资产负债表约占国内生产总值（GDP）的22%。

1. 美联储加息历程

自2014年10月开始，美联储终结了长达6年的量化宽松政策，随后于2015年12月开始启动第一次加息。之后，分别在2016年和2017年进行了1次和2次加息。

2. 华尔街大行对美联储降息的预估

大摩、巴克莱等华尔街大行纷纷对美联储何时降息作出预估。摩根士丹利预计，美联储将于明年12月进行首次降息，并在2024年结束缩表。

3. 纽约联储的预测

纽约联储曾预测，在保持耐心的“中性”情景下，美联储将在2021年结束本轮缩表，资产规模降至约3.06万亿美元左右。在巨大的压力面前，美联储继续维持缩表步伐的耐心变得困难，缩表进展放缓。

4. 美联储官员认为的缩表结束时机

一些美联储官员认为，在准备金余额下降到略高于充足准备金水平时，可以放缓缩表节奏，并最终结束缩表。这一观点得到了经济学家陈嘉荔的支持。

5. 美联储的时间安排

根据美联储的计划，他们计划在2-2.5年的时间里完成缩表，最长至2024年底。在此期间，他们将缩减资产规模约为2.3万亿至2.8万亿美元，使资产负债表的余额约为6.2万亿至6.7万亿美元。

6. 重启资产购买计划

由于市场流动性不足，美联储于2019年9月开始下调联邦基金目标利率，并于10月会议决定重新恢复资产购买计划，资产负债表再度扩张，本轮缩表至此结束。

7. 经济衰退下的降息

摩根士丹利分析师预计，美联储将于明年12月进行首次降息，并于2024年结束缩表。他们认为，如果经济陷入衰退，美联储可能会考虑大幅降息。

根据高盛的预测，美联储的缩表将在2025年第一季度结束。各界对于缩表结束的时间有不同的预估，以及官员们的观点也不尽相同。不过，当前的市场环境以及重启资产购买计划的决定表明，美联储在缩表方面更加谨慎，注重市场流动性，因此缩表的进展可能会相对较慢。