货币基金收益率持续下行的原因

#1. 货币市场利率下行导致的货币基金收益率下降

货币基金主要投资于流动性良好的短期货币工具，如国债、银行存款和央行票据等。它们的收益与货币市场利率密切相关。当货币市场的利率下行时，投资标的的收益会减少，从而导致货币基金的收益率下降。

#2. 货币基金新规

货币基金新规规定，银行以外的其他机构或个人不能作为垫资，即不能随时为货币基金提供流动性支持。这一规定使得货币基金的投资范围受到限制，导致收益率下降。

#3. 增长放缓和低通胀压力

近年来，经济增速放缓和通胀压力不大，导致央行逐步推行降息政策。降息使得货币市场利率持续走低，货币基金的收益率也随之下滑。

#4. 货币基金规模扩大

货币基金规模的扩大也会对收益率产生影响。随着投资者对货币基金的需求增加，基金规模也随之扩大。由于基金规模扩大，基金经理需要投资更多的资产，而有限的投资标的会对收益率造成一定的压力。

#5. 股市波动和风险偏好下降

近期股市波动较大，一些投资者将风险偏好调低，将资金转移到相对低风险的货币基金，导致货币基金规模进一步扩大。尽管货币基金规模扩大，但投资标的相对有限，同样会对收益率造成一定的压力。

货币基金收益率持续下行的原因包括：货币市场利率下行导致的收益率下降、货币基金新规的限制、经济增速放缓和低通胀压力导致的降息政策、货币基金规模扩大以及股市波动和风险偏好下降。这些因素共同作用下，导致了货币基金收益率的持续下降。