为什么有的可转债不强赎

当某只可转债宣布强行赎回后，短时间内大量转股会造成股权稀释，影响股价和可转债的价格。上市公司在选择强制赎回的时机时要综合考虑多种因素。也有一些可转债不会强制赎回，这是因为上市公司有其自身的考虑。下面将具体介绍为什么有的可转债不强赎的原因。

1. 上市公司股权稀释

当宣布强制赎回时，转债大部分会转换成公司的股票，转债持有人就成为公司股东。这会导致上市公司股权被过多稀释，对股价产生影响。上市公司会考虑股权稀释程度，不希望股票过度稀释，从而选择不强制赎回可转债。

2. 转股激励

强制赎回的目的是促使转股，但如果可转债的溢价率为负数，转债持有者就会有动力进行个人转股。这种温水煮青蛙式的转股对股价和老股东影响较小。对上市公司来说，在溢价率为负时，强制赎回可能不是最优选择。

3. 公司资金充裕

上市公司如果资金充裕且不需要紧急融资，可能会选择不强制赎回可转债。特别是对于剩余规模较小的可转债，强赎可能会导致转债价格上涨，从而增加公司的融资成本。为了降低成本，他们选择不强制赎回可转债。

4. 融资需求继续存在

有时，上市公司的可转债剩余规模较大，如果他们选择强制赎回，可能会导致价格上涨。在这种情况下，发行人可能会选择不强制赎回可转债，而是继续发行新的可转债来融资。这样可以最大程度地满足融资需求，并减少融资成本。

5. 转股优惠

在可转债发行时，上市公司可能会给予持有者一定的转股优惠，以吸引投资者购买。如果强制赎回的转股价格低于市场价，那么持有者就会选择个人转股，而不是接受强制赎回。在这种情况下，上市公司可能会选择不强制赎回可转债。

对于可转债的强制赎回与否，上市公司会综合考虑股权稀释、转股激励、资金充裕、融资需求和转股优惠等因素。这些因素会影响上市公司的融资成本、股价以及股权结构等方面。在决定是否强制赎回可转债时，上市公司需要权衡各种影响因素，并选择最适合自身利益的方案。