星辉环材为什么一直跌

星辉环材(SZ300834)股价一直下跌的原因居然是这家公司太牛***！下面是对公司的分析理解供大家参考：

1. 先款后货销售方式

公司对所有客户实行《先款后货》的销售方式，这种销售方式在行业中并不常见。几千家上游客户在星辉环材面前都要先“交钱”，这使得星辉环材能以现金购买原材料，无需借贷。虽然这种销售方式为公司提供了充足的现金流，但同时也增加了客户的风险负担，可能导致市场对公司持谨慎态度。

2. 产品结构单一

星辉环材的产品结构相对单一，主要销售HIPS和GPPS产品。这种单一的产品结构使公司在市场竞争中缺乏多元化的优势，一旦市场需求出现波动，公司的业绩可能会受到较大的影响。

3. 产业链条短

星辉环材的产业链条相对较短，主要涉及到原材料的购买、加工和销售等环节。相比于拥有完整产业链的企业，星辉环材的抵御风险能力较低，一旦原材料价格上涨或者销售市场受限，公司的经营状况可能会受到冲击。

4. 高端产品不足

据招股书显示，星辉环材的主要产品是HIPS和GPPS，这两种产品在市场上属于中低端产品。相比于高端产品，中低端产品往往存在较大的市场竞争，利润空间有限。如果公司不积极发展高端产品，无法提高产品附加值，将很难获得长期稳定的竞争优势。

5. 公司分红过多

星辉环材曾经忙于大举分红，对外宣布赚取了2.92亿元，分红金额为4.26亿元。这种分红政策虽然对股东有利，但同时也会直接减少公司的现金流。市场认为，公司分红过多可能意味着公司没有优秀的用于投资和发展的项目，这会让投资者对公司未来的发展前景产生担忧。

6. 原材料价格上涨

公司主要原材料苯乙烯、顺丁橡胶等价格上涨，导致公司的成本增加。下游工厂开工率不足，新增需求不达预期，公司原材料上涨幅度无法完全转嫁给客户。这使得公司的毛利率下降，对公司的盈利能力造成了影响。

星辉环材股价一直下跌的原因主要是由于公司的先款后货销售方式、产品结构单一、产业链条短、高端产品不足、分红过多等因素导致的。投资者在对公司进行投资时，应当综合考虑这些因素，以及市场的供需情况和宏观经济环境等因素。