贝因美为什么跌那么厉害

贝因美的股价大跌有两个主要原因。第一是央行在一次“微调”中表态，引发市场对周末可能出台的政策的担忧，主力资金因此选择了规避未知风险的操作策略。第二是红筹回归，这也引起了市场对资金面的担忧。

1. 盈利主要依赖非主营收入和缩减开支

2018年和2021年，虽然贝因美实现了盈利，但主要是依靠非主营收入和缩减开支来实现的。例如，2018年，贝因美通过卖房的方式扭亏为盈，共卖出12套物业，总价达4471万元。

2. 人民币汇兑亏***对盈利情况产生影响

贝因美表示，财务费用的增加主要是由于人民币汇兑***失同比增加。人民币近期的升值使得贝因美的整体盈利情况受到了影响。在前三季度，贝因美财务费用达到了6167.81万元。

3. 资金链紧张和经营风险的增加

贝因美之所以面临大跌，与当年的销售状况非常差有关，贝因美采取了先交货后收款的方式进行运营。在大卖场销售时，甚至还有提前批量出货的情况，导致资金链紧张，并带来了巨大的经营风险。贝因美年报中也提到了其经营周期较长，回款周期长的问题。

4. 业绩不及预期导致市场担忧

贝因美的股价大跌主要是因为即将公布的中报可能不如市场预期。类似的情况在华兰生物上周也出现过，业绩不及预期导致股价大幅下跌。A股市场风格逐渐转变，市场逻辑更加注重盈利和估值水平，境外资金也会更加关注企业的业绩情况。

5. 市场份额下降使投资者担忧

贝因美的市场份额在配方奶粉市场已经跌出了前五名。根据交银国际和欧睿国际的统计数据，2022年，我国配方奶粉市场份额前五的品牌分别是飞鹤、伊利、达能、雀巢、君乐宝，而贝因美的市场占有率仅为1.6%。

6. 持续减持和增发预案打压股价

贝因美股价持续下跌的原因可能还包括恒天然和长弘基金的持续减持，大量减持筹码导致股价不断下滑。2020年9月份的增发预案也使机构希望通过打压股价来降低增发的成本。

7. 过度供应导致价格下降

奶粉市场上存在大量供应商，供过于求是导致价格下降的首要原因。贝因美在市场中竞争激烈，消费者有更多的选择，这也对贝因美的销售和股价造成了压力。

8. 贝因美的发展前景不明确

从目前的市场份额来看，贝因美已经跌出了前五名，其发展前景不明确。贝因美的业绩亏***和股价大跌可能意味着国产品牌崛起的口号只是一个空洞的宣传，贝因美的故事向我们展示了一个国产品牌面临的困境。

来看，贝因美股价大跌的原因主要有盈利依赖非主营收入和缩减开支、人民币汇兑亏***、资金链紧张和经营风险增加、业绩不及预期、市场份额下降、持续减持和增发预案、过度供应导致价格下降，以及发展前景不明确等多个因素。